Etiqueta: Diageo (DGE)

Diageo (DGE) es una compañía británica dedicada a la fabricación y distribución de bebidas alcohólicas que nació con la fusión en 1997 de la británica Grand Metropolitan y la irlandesa Guinness, las dos empresas históricas de UK en el mundo de las bebidas alcohólicas. Sin embargo, no es hasta 2002 cuando adquirió su denominación actual, con el objetivo de centrar su actividad en las bebidas premium.

Historia

Guinness

La historia de Diageo (DGE) arranca con la compañía irlandesa Guinness, la más antigua al ser fundada en Dublin en 1759 por Arthur Guinness cuando, 31 de diciembre de 1759, firmó un contrato de arrendamiento de 9.000 años a £ 45 por una antigua fábrica de cerveza abandonada. Eso es largo plazo y lo demás es tontería…

En poco más de un siglo, se convirtió en la mayor planta cervecera del mundo y aún sigue siendo el mayor fabricante de «Stout», un tipo de cerveza negra. El nombre de «Stout» originalmente hacía referencia a la fuerza de la cerveza, pero finalmente cambió su significado para referirse más al cuerpo y al color de la misma.

En 1886, ya siendo una de las tres principales cerveceras británicas e irlandesas, con unas ventas disparadas que se habían duplicado en pocos años hasta alcanzar los 1.138 millones de barriles al año, Edward Guinness, un descendiente directo de Arthur Guinness, convirtió Guinness en una empresa pública al sacar a bolsa parte de la empresa, manteniendo en su poder un 35%. En el momento de su salida a bolsa, la compañía estaba valorada en 6 millones de libras y la demanda superó en más de 20 veces la oferta disponible, por lo que la salida fue un éxito consiguiendo una revalorización de más del 60% en su primer día de negociación

En 1914, Guinness producía ya 2.652 millones de barriles de cerveza al año, más del doble que su competidor más cercano, Bass , y abastecía más del 10 por ciento del mercado total de cerveza del Reino Unido. En los años 30 se convirtió en la séptima mayor compañía del mundo.

En 1986, Guinness lanzó una OPA hostil sobre The Distillers Company, una empresa de mayor capitalización, líder en la producción de scotch whisky con marcas de referencia como Johnnie Walker, Buchanan o Cardhu. Esto condujo a un escándalo por varias tramas de corrupción y un juicio penal sobre la manipulación artificial del precio de las acciones de Guinness durante la oferta pública de adquisición diseñada por el presidente, Ernest Saunders. Este proceso llevó a una reducción en la participación de la familia Guinness en la nueva empresa por debajo del 10%, lo que les llevó a ser expulsados del consejo de administración de la sociedad.

– Curiosidades sobre Guiness –

• En Guiness fueron pioneros en muchos campos del control de calidad. En ese esfuerzo, en 1899 contrataron a un estadístico llamado William Sealy, que posteriormente sería más conocido con el seudónimo de «Student» y que alcanzó su fama por las técnicas desarrolladas para Guinness. A los matemáticos quizá os suene la distribución «t de Student».
• Como es lógico, el conflicto irlandés con los católicos no fue algo ajeno a la historia de Guiness. Hasta 1939, si un cervecero Guinness deseaba casarse con una mujer católica, se solicitaba su renuncia al puesto de trabajo. Según un artículo publicado en el Irish Independent, la familia Guiness «No tuvo reparos en vender bebidas a los católicos, pero hizo todo lo posible para evitar emplearlos hasta la década de 1960».
• Quizá os suene el conocido Libro Guinness de los Records (Guinness World Records Limited). El origen de este anuario se produjo el 10 de noviembre de 1951, cuando Sir Hugh Beaver, entonces director gerente de Guinness Breweries, fue a una fiesta de tiro en el condado de Wexford, Irlanda. Después de fallar un tiro a un chorlito dorado , se vio envuelto en una discusión sobre cuál era el ave de caza más rápida de Europa, el chorlito dorado o el urogallo rojo. Cuando no consiguió encontrar la respuesta en ningún libro Beaver sabía que debían de haber muchas otras cuestiones parecidas que se debatían cada noche en los pubs de todo el mundo, pero no había ningún libro en el mundo con el que resolver las discusiones sobre los registros. Entonces se dio cuenta de que un libro que proporcionara las respuestas a este tipo de preguntas podría resultar un éxito. La idea de Beaver se hizo realidad en 1954 con la ayuda de los hermanos Norris y Ross McWhirter, que habían estado dirigiendo una agencia de investigación en Londres. Con la creación de Diageo, la empresa fue vendida a Gullane Entertainment por $65M. (Por cierto, el ave más rápida de Europa es el chorlito).
• Entre los activos aportados por Guinness al grupo Diageo (DGE), está la propiedad del 34% de Moët Hennessy, parte del grupo LVMH. Por ello, Diageo (DGE) y LVMH tienen un acuerdo de no competencia en torno a Moët Hennessy y sus marcas de coñac y champagne.

Grand Metropolitan

La vida de la británica Grand Metropolitan se inicia en 1934, como un negocio hotelero llamado MRMA Ltd (abreviado de Mount Royal Metropolitan Association). Esta empresa se fusionó en 1957 con Grand Hotels (Mayfair) Ltd, momento que marcó el inicio de una rápida expansión:

En 1961 empieza a cotizar en la Bolsa de Valores de Londres y al año siguiente cambia su nombre a Grand Metropolitan Hotels Ltd. A partir de ese momento empieza su diversificación hacia la restauración y el catering adquiriendo Bateman Catering en 1967, Midland Catering en 1968, Express Dairies en 1969 y la cadena Berni Inn y las salas de bingo de La Meca en 1970.

En 1972 entra en el negocio de la elaboración de la cerveza al comprar Truman, Hanbury & Buxton y Watney Mann que era propietaria del whisky J&B, Baileys, así como de los derechos del vodka Smirnoff en Europa y la Commonwealth .

Al año siguiente, en 1973, cambió su nombre a Grand Metropolitan, que perduraría hasta su fusión con Guinness.

En los años 80 entró en Estados Unidos a través de la productora americana de bebidas y cigarrillos Liggett Group (cigarrillos LM), que duró poco ya que fue vendido en 1986 y adquiriendo Warner Holidays e Intercontinental Hotels Corporation.

Poco después, en 1987 vinos y licores Heublein de RJR Nabisco, lo que convirtió a Grand Metropolitan dueña de la marca Smirnoff y en uno de los mayores productores de vinos y licores del mundo. Ese mismo año, inicia la reestructuración del grupo, vendiendo su división de catering, pubs y hoteles con el objetivo de financiar la expansión en el sector de las apuestas mediante la compra de William Hill y en la comida rápida comprando Pillsbury Company (y con ella la cadena Burger King y helados Haägen Dazs) en 1988.

Durante el inicio de la década de los 90, siguió vendiendo pubs y cervecerías para despejar el camino para el acuerdo de Guinness.

Nace el grupo Diageo (DGE)

En 1997, se produjo la fusión de Guinness con Grand Metropolitan, dando origen a Diageo (DGE). Debido a la controversia sobre la fusión, Guiness se mantuvo como una entidad separada dentro de Diageo (DGE) y ha conservado los derechos del producto y todas las marcas comerciales asociadas a Guinness.

El nombre de DiaGeo se compone con las palabras “Día” y “Geo”, es decir, “Día” y “Mundo”, que recuerdan al eslogan de la Marca “Celebrating Life, Every Day, Everywhere”.

A principios de los años 2000, se inició un proceso de desinversión para optimizar la estrategia de marcas, buscando quedarse únicamente con las bebidas alcohólicas premium. Este proceso todavía ha perurado durante la segunda década del siglo. De esta forma, vendió Pillsbury Company en el 2000 a la americana General Mills, Burger King en 2002 o Seagram en 2018.

Con el dinero generado por esas ventas, adquirió la empresa Seagram en 2001 y creó una una empresa conjunta con la marca de tequila José Cuervo para comprar Don Julio Tequila, vendiendo a José Cuervo una participación del 50 por ciento por $ 100 millones. Finalmente, en 2014, consiguió quedarse definitivamente la marca José Cuervo al intercambiarla por la marca de whisky irlandés Bushmills (recibiendo además $408M).

Diageo no ha cesado en sus esfuerzos en ampliar su expansión internacional por medio de la adquisición de marcas internacionales. Así, ha adquirido marcas como la turca Mey Içki (2011 por $2.100M), la cachaça brasileña Ypioca (en 2012 por £300M), una participación mayoritaria de la india United Spirits (en 2012 por £1.280M), el whisky danés Stauning (en 2016 por $10M) y el tequila súper premium con sede en EE. UU. Casamigos, que hasta entonces era propiedad del actor George Clooney (en 2017 por $1.000M).

Análisis de sus líneas de negocio y situación actual

Actualmente, Diageo (DGE) es la mayor compañía de licores del mundo, sólo superada desde 2017 por la china Kweichow Moutai Co., (aunque también se dedica a otras actividades que no son la venta de licores). Diageo vende sus productos en 180 países y cuenta con cerca de 28.000 empleados en todo el mundo.

La competencia que existe a nivel global para Diageo (Pernod Ricard, Anheuser-Busch InBev, Campari, Heineken, etc) es lo que ha llevado a la empresa a centrar su estrategia en los productos premium con marcas muy reconocidas y bien posicionadas:

Sus ventas están bastante bien diversificadas, siendo los puntos principales Europa y sobre todo EEUU. Estas dos regiones tienen unos márgenes mucho más elevados que en resto de regiones, pero es donde menos crecen las ventas:

Por tipo de producto, el Whisky es claramente su producto estrella (39% sumando los distintos tipos), principalmente por las ventas de J&B, Johnnie Walker, Cardhú o Buchanan’s.

Le sigue la cerveza (15%) el Vodka (11%) con Smirnoff o Ketel One y el Ron (Captain Morgan, Cacique o Pampero). En el grupo de productos que suponen ventas del 5% tenemos el Tequila (Don Julio y Casamigos), la Ginebra (Tanqueray, Gordon’s…) y los Licores (principalmente Bailey’s).

Estas barreras competitivas basadas en marcas reconocidas, han llevado a Diageo (DGE) a ser una aristócrata del dividendo británica con más de 33 años consecutivos de incrementos del dividendo.

Actualmente está pagando un dividendo semestral de 0,6988 GBP (febrero y agosto) lo que supone una rentabilidad anual por dividendo de un 2,41%.