Etiqueta: Análisis fundamental

Allá por 1930, poco después del crash del 29, dos tíos muy listos llamados Benjamin Graham y David Dodd, sentaron las bases de este sistema de análisis. Dada su trayectoria, no creo que nadie pueda poner en duda que alguna tecla encontraron y supieron aprovecharse de ella, ya que, sobre todo el primero, se ha convertido en uno de los mejores inversores de la historia. ¿Qué es lo que hacían?

En pocas palabras, buscaban encontrar el valor razonable de una acción en base a datos cuantitativos como el balance de la compañía, su cuenta de pérdidas y ganancias, planes de expansión, etc. para así descubrir qué empresas estaban infravaloradas al comparar su valor con el precio de mercado y poder comprar aquellas que tenían un mayor potencial de revalorización.

Los fundamentales usan métodos como comparar empresas similares, el descuento de flujos de caja y WACC o la valoración por ratios (ROE, ROI, Ventas/EBITDA, etc.). Ya sabéis nuestra manía de ponerle nombrecitos a todo.

De esta filosofía ha nacido el “Value Intesting”, que tan de moda ha estado en nuestro país por fondos como Cobas (y Francisco García Paramés) AzValor, TrueValue, etc. Como os podréis imaginar, este método de análisis requiere de buenos conocimientos financieros, conocer a fondo la empresa y su sector y tener acceso a bastante información especializada. Aun con eso, si se miente en la contabilidad ya no hay valoración que valga. Tenemos los ejemplos recientes de KHC o GOWEX, que a más de un value le han pillado de lleno.