En la última entrada comentábamos la existencia de un grupo de empresas conocidas como los «aristócratas del dividendo» y las «Dividend Kings o reyes del dividendo«. Antes de hablar de ellas quizá te estés preguntando ¿qué es eso del dividendo? vamos a intentar explicarlo:
Contenido de la entrada
¿Qué es el dividendo?
Imagínate que eres dueño de una empresa, y después de un año de actividad, miras los ingresos y gastos (incluyendo tu nómina como directivo de la sociedad) y queda un resultado positivo, la empresa ha ganado más de lo que se ha gastado, te ha pagado la parte que determina tu contrato y todavía sobra dinero. Como dueño que eres de la empresa, ¿cómo te lo llevas a tu bolsillo? ahí entra el pago de dividendos.
Si coges el resultado de la sociedad y lo repartes entre el número de acciones, a cada acción le toca una parte del resultado de la empresa. De ese beneficio, puedes repartir el total, no repartir nada o repartir una parte y dejar un remanente en la empresa para el futuro.
¿Fácil no? al menos sobre el papel, porque en la práctica hay fórmulas que pueden engatusar al inversor que únicamente se fija en el dividendo, por ejemplo: la empresa puede pedir dinero prestado para pagar a los accionistas, de forma que reparte más de lo que realmente ha ganado, puede pagar mucho un año para cortarlo al año siguiente o la empresa puede decidir aumentar el número de acciones totales sin que nadie aporte capital por ellas, de forma que, por cada acción antigua recibirías una parte de una nueva (esto es el llamado scrip dividend que tan de moda estuvo entre nuestros bancos) el truco está en que, aunque recibáis acciones nuevas en proporción a las antiguas, la parte del beneficio que te corresponde es la misma aunque tengas más acciones de la empresa.
Por algunas de estas razones, a veces, la parte de los beneficios de la empresa que le tocan a cada acción – Beneficio Por Acción (BPI) o Earnings Per Share (EPS) en inglés – no tiene por qué coincidir con el dividendo pagado por acción – Dividendo Por Acción (DPA) o Dividend per Share (DPS).
Si por un lado existen estos «trucos» para mejorar el dividendo, también hay medidas para detectarlos, por ejemplo analizando qué porcentaje de los beneficios se usa para pagar el dividendo. A este porcentaje le llamamos «pay-out», (dividendos sobre el «dinero obtenido» en el año por la sociedad), cuando el payout es bajo (pongamos que el payout está por debajo del 60%) la empresa dedica muy poca parte de su resultado a retribuir al accionista, lo que es muy buena señal porque quiere decir que, aunque bajen los beneficios, la empresa tiene mucho margen para poder seguir pagando lo mismo al accionista.
Es cierto que el importe de los dividendos se descuenta de la cotización de la acción. Es decir, si por ejemplo una acción cotiza en el mercado a 100€ y al cierre del día el accionista se convierte en el dueño del derecho a cobrar un dividendo de 5€ (ese día se conoce como fecha de registro o «Record Date»), el valor de la acción automáticamente descenderá para la siguiente sesión a 95€ (es lo que se conoce como Ex-Dividend Date o fecha de descuento del dividendo). Finalmente, cuando llegue la fecha de pago y nos abonen el dividendo (pay date), Hacienda se quedará con una parte por las retenciones (normalmente el 19% del dividendo)…. Pero entonces… si Hacienda se queda con un 19% de algo que ya era mío… ¿Cuál es la gracia de los dividendos? te lo cuento en el siguiente punto.
¿Por qué son importantes los dividendos?
El cobro de dividendos tiene dos aspectos principales a resaltar:
1. La importancia del dividendo no está en el pago, si no en el filtro objetivo que podemos hacer al buscar empresas con un buen historial de dividendos crecientes. ¿Por qué? echemos un vistazo a cómo se han comportado históricamente las empresas que reparten dividendos crecientes
2. Psicológicamente, el cobro de dividendos ayuda a mucha gente a llevar mejor las caídas y no vender en el peor momento, porque poseen «algo que está generando de rentas». De hecho, mucha gente no sólo lo lleva mejor, si no que además consiguen reinvertir más en esos momentos gracias al cobro de dividendos. El factor psicológico es determinante en nuestros resultados a largo plazo.
A lo largo de esta entrada vamos a ver por qué son tan importantes estos dos puntos y qué hace que exista toda una comunidad enfocada a esta estrategia.
¿Qué son las aristócratas del dividendo?
Como ya habréis visto, a los «economistas» nos gusta ponerle nombres raros a las cosas para que parezca que hacemos un trabajo más complicado de lo que en realidad es, y, detrás de un nombre bastante ridículo (en mi opinión) como es «Aristócratas del Dividendo» (o «Dividend Aristocrats» en inglés) hay un grupo de empresas que, año a año, reparten un mayor dividendo a sus accionistas, de modo que cada año recibimos un poquito más por nuestra inversión. El requisito principal para entrar en este grupo es haber repartido dividendo creciente durante un determinado número de años. Estos criterios, dependiendo de la fuente que consultes, varían un poco, pero, en principio, y por hacerlo sencillo, se requieren:
- USA: 25 años de crecimiento del dividendo o más
- Europa: 10 años o más
- UK: 10 años o más
Si cualquiera de ellos reduce el dividendo o lo congela, aunque sea durante un año, pierde su condición de aristócrata. Esto convierte a los valores que forman parte de esta lista en valores de «crecimiento del dividendo» o «dividend growth».
Pero, ¿por qué son realmente tan interesantes estas empresas? en el siguiente gráfico vamos a comparar la rentabilidad del índice S&P500 vs el índice formado por las aristócratas del dividendo del S&P:
Vemos cómo las aristócratas USA baten al S&P de forma sostenida en el tiempo, pero esto mismo ocurre entre índices y aristócratas de otras regiones. Ahora quieres saber qué empresas son ¿no? pues vamos a ello.
ARISTÓCRATAS DEL DIVIDENDO USA (USD)
Las exigencias para formar parte de los aristócratas del dividendo USA son:
- 25 años o más de incrementos del dividendo.
- Pertenecer al S&P500.
- Otros requisitos sobre la capitalización (valor en bolsa de la empresa) y volumen de negociación diaria (liquidez).
Los Aristócratas del Dividendo son una selección de 64 empresas que cotizan en el S&P 500 y que han pagado cada año más dividendos desde hace más de 25 años seguidos. Este grupo lo componen los siguientes 64 valores incluidos en la lista:
| Ticker | Nombre |
| ABBV | AbbVie, Inc. * |
| ABT | Abbott Laboratories |
| ADM | Archer-Daniels-Midland Co. |
| ADP | Automatic Data Processing, Inc. |
| AFL | Aflac, Inc. |
| ALB | Albemarle Corp |
| AMCR | Amcor PLC (antigua BEMIS Corp) |
| AOS | A. O. Smith Corp. |
| APD | Air Products & Chemicals, Inc. |
| ATO | Atmos Energy Corp |
| BDX | Becton, Dickinson & Co. |
| BEN | Franklin Resources, Inc. |
| BF.B | Brown-Forman Corp. |
| CAH | Cardinal Health, Inc. |
| CAT | Caterpillar, Inc. |
| CB | Chubb Ltd. |
| CINF | Cincinnati Financial Corp. |
| CL | Colgate-Palmolive Co. |
| CLX | The Clorox Co. |
| CTAS | Cintas Corp. |
| CVX | Chevron Corp. |
| DOV | Dover Corp. |
| ECL | Ecolab, Inc. |
| ED | Consolidated Edison, Inc. |
| EMR | Emerson Electric Co. |
| ESS | Essex Property Trust |
| EXPD | Expeditors International |
| FRT | Federal Realty Investment Trust |
| GD | General Dynamics Corp. |
| GPC | Genuine Parts Co. |
| GWW | W.W. Grainger, Inc. |
| HRL | Hormel Foods Corp. |
| IBM | International Business Machines Corporation |
| ITW | Illinois Tool Works, Inc. |
| JNJ | Johnson & Johnson |
| KMB | Kimberly-Clark Corp. |
| KO | The Coca-Cola Co. |
| LEG | Leggett & Platt, Inc. |
| LIN | Linde Plc |
| LOW | Lowe’s Cos., Inc. |
| MCD | McDonald’s Corp. |
| MDT | Medtronic Plc |
| MKC | McCormick & Co., Inc. |
| MMM | 3M Co. |
| NEE | NextEra Energy Inc |
| NUE | Nucor Corp. |
| O | Realty Income Corp |
| PBCT | People’s United Financial, Inc. |
| PEP | PepsiCo, Inc. |
| PG | Procter & Gamble Co. |
| PNR | Pentair Plc |
| PPG | PPG Industries, Inc. |
| ROP | Roper Technologies, Inc. |
| ROST | ̶R̶o̶s̶s̶ ̶S̶t̶o̶r̶e̶s̶ suspende dividendo el 21/05/2020 |
| SHW | The Sherwin-Williams Co. |
| SPGI | S&P Global, Inc. |
| SWK | Stanley Black & Decker, Inc. |
| SYY | Sysco Corp. |
| T | AT&T, Inc. |
| TGT | Target Corp. |
| TROW | T. Rowe Price Group, Inc. |
| ̶R̶T̶X̶ | ̶R̶a̶y̶t̶h̶e̶o̶n̶ ̶T̶e̶c̶h̶n̶o̶l̶o̶g̶i̶e̶s̶ ̶C̶o̶r̶p̶o̶r̶a̶t̶i̶o̶n̶ ̶̶̶ ̶(̶a̶n̶t̶e̶r̶i̶o̶r̶m̶e̶n̶t̶e̶ ̶U̶T̶X̶ ̶-̶ ̶U̶n̶i̶t̶e̶d̶ ̶T̶e̶c̶h̶n̶o̶l̶o̶g̶i̶e̶s̶ ̶C̶o̶r̶p̶.̶)̶ Sale del índice el 22/01/2021 |
| VFC | VF Corp. |
| WBA | Walgreens Boots Alliance, Inc. |
| WMT | Walmart, Inc. |
| WST | West Pharmaceutical Services Inc |
| XOM | Exxon Mobil Corp. |
En los últimos años ha habido salidas muy sonadas de esta lista, como General Electric (GE) o Kraft-Heinz (KHC). Como veis, no es una inversión exenta de riesgos, pero si presenta una enorme calidad y mucha estabilidad. Ya sabéis que una buena aproximación para empezar a invertir de forma pasiva en este conjunto de activos es el ETF SPDR S&P US Dividend Aristocrats aunque sólo exige 20 años de incremento de dividendos, fácilmente accesible para el inversor europeo (Ticker: SPYD y cotizado en Austria) o el S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (ticker: NOBL) que sí replica el conjunto de aristócratas y que en Europa tenemos vetado por la normativa MIFID II (por lo que hay que usar Brokers internacionales y pequeños trucos para poder comprarlo)
A día, de hoy, el conjunto de las aristócratas del dividendo en el S&P500 Dividend Aristoctrats está compuesto principalmente por empresas industriales, de consumo y materiales:
Este reparto se hace en base a la clasificación GICS de sectores económicos:
Nuevas aristócratas del 2020
En 2020 se han incorporado a la lista, al cumplir 25 años de crecimientos consecutivos, las siguientes 8 empresas:
| Ticker | Nombre | Sector | Subsector |
| ALB | Albemarle Corp | Materials | Chemicals |
| AMCR | Amcor PLC (antigua BEMIS Corp) | Materials | Packaging |
| ATO | Atmos Energy Corp | Utilities | Gas |
| ESS | Essex Property Trust | Real Estate | Equity REITs |
| EXPD | Expeditors International | Transport | Transport |
| O | Realty Income Corp | Real Estate | Equity REITs |
| ROST | ̶R̶o̶s̶s̶ ̶S̶t̶o̶r̶e̶s̶ suspende dividendo el 21/05/2020 | Consumer Discretionary | Retail |
| IBM | International Business Machines Corporation | Technology | Technology Services |
Cambios en las aristócratas del dividendo en 2021
S&P anunció el 24/01/2021 los siguientes cambios en el índice oficial de aristócratas del dividendo de S&P:
Entran:
- International Business Machines – IBM
- NextEra Energy Inc – NEE
- West Pharmaceutical Services Inc – WST
Salen:
- Raytheon Technologies (ex-United Technologies Corp) – RTX
- Carrier Global – CARR
- OTIS Worldwide – OTIS
Empresas USA con más de 25 años de incrementos consecutivos
A continuación os dejo la lista completa de empresas USA que han incrementado dividendo durante más de 25 años, pertenezcan o no al S&P500 o no cumplan criterios de liquidez. Es decir, es un ranking de todas las empresas que tienen incrementos del dividendo desde hace más de 25 años, cumplan o no los requisitos para ser aristócratas del dividendo:
Actualizado a 31/12/2020
| Compañía | Ticker | Industria | Años |
| American States Water | AWR | Utility-Water | 66 |
| Dover Corp. | DOV | Machinery | 65 |
| Northwest Natural Gas | NWN | Utility-Gas | 65 |
| Emerson Electric | EMR | Industrial Equipment | 64 |
| Genuine Parts Co. | GPC | Auto Parts | 64 |
| Procter & Gamble Co. | PG | Consumer Products | 64 |
| Parker-Hannifin Corp. | PH | Industrial Equipment | 64 |
| 3M Company | MMM | Conglomerate | 62 |
| Cincinnati Financial | CINF | Insurance | 60 |
| Johnson & Johnson | JNJ | Drugs/Consumer Prod. | 58 |
| Coca-Cola Co. | KO | Beverages-Non-alcoholic | 58 |
| Lancaster Colony Corp. | LANC | Food/Consumer Prod. | 58 |
| Lowe’s Companies | LOW | Retail-Home Improv. | 58 |
| Colgate-Palmolive Co. | CL | Personal Products | 57 |
| Nordson Corp. | NDSN | Machinery | 57 |
| Farmers & Merchants Bancorp | FMCB | Banking | 56 |
| Hormel Foods | HRL | Food Processing | 55 |
| ABM Industries Inc. | ABM | Business Services | 54 |
| Tootsie Roll | TR | Confectioner | 54 |
| California Water Services Group | CWT | Utility-Water | 53 |
| Federal Realty Inv. Trust | FRT | REIT-Shopping Centers | 53 |
| Stepan Company | SCL | Cleaning Products | 53 |
| SJW Corp. | SJW | Utility-Water | 53 |
| Stanley Black & Decker, Inc. | SWK | Tools/Security Products | 53 |
| Commerce Bancshares | CBSH | Banking | 52 |
| H.B. Fuller Company | FUL | Chemical-Specialty | 51 |
| Altria Group Inc. | MO | Tobacco | 51 |
| Sysco Corp. | SYY | Food-Wholesale | 51 |
| Black Hills Corp. | BKH | Utility-Electric | 50 |
| MSA Safety Inc. | MSA | Medical/Safety Equip. | 50 |
| National Fuel Gas | NFG | Utility-Gas | 50 |
| Abbott Laboratories | ABT | Drugs | 49 |
| Becton Dickinson & Co. | BDX | Medical Instruments | 49 |
| Computer Services Inc. | CSVI | Technology-Services | 49 |
| W.W.Grainger | GWW | Industrial Supplies | 49 |
| Leggett & Platt Inc. | LEG | Furniture/Bldg. Prod. | 49 |
| PPG Industries | PPG | Conglomerate | 49 |
| Target Corp. | TGT | Retail-Discount | 49 |
| Tennant Company | TNC | Machinery | 49 |
| Universal Corp. | UVV | Tobacco | 49 |
| Gorman-Rupp Company | GRC | Machinery | 48 |
| Kimberly-Clark Corp. | KMB | Personal Products | 48 |
| Middlesex Water Co. | MSEX | Utility-Water | 48 |
| Nucor Corporation | NUE | Steel & Iron | 48 |
| PepsiCo Inc. | PEP | Beverages/Snack Food | 48 |
| VF Corp. | VFC | Apparel | 48 |
| RPM International Inc. | RPM | Chemical-Specialty | 47 |
| S&P Global Inc. | SPGI | Publishing | 47 |
| Wal-Mart Inc. | WMT | Retail-Discount | 47 |
| Automatic Data Proc. | ADP | Business Services | 46 |
| Consolidated Edison | ED | Utility-Electric | 46 |
| Illinois Tool Works | ITW | Machinery | 46 |
| Telephone & Data Sys. | TDS | Telecommunications | 46 |
| United Bankshares Inc. | UBSI | Banking | 46 |
| Archer Daniels Midland Co. | ADM | Agriculture | 45 |
| McDonald’s Corp. | MCD | Restaurants | 45 |
| MGE Energy Inc. | MGEE | Utility-Electric/Gas | 45 |
| Pentair Ltd. | PNR | Industrial Equipment | 45 |
| RLI Corp. | RLI | Insurance | 45 |
| Walgreens Boots Alliance Inc. | WBA | Retail-Drugstores | 45 |
| Carlisle Companies | CSL | Rubber and Plastics | 44 |
| Clorox Co. | CLX | Cleaning Products | 43 |
| Medtronic plc | MDT | Medical Devices | 43 |
| Sherwin-Williams Co. | SHW | Paints | 42 |
| Franklin Resources | BEN | Financial Services | 40 |
| Community Trust Banc. | CTBI | Banking | 40 |
| Eaton Vance Corp. | EV | Financial Services | 40 |
| Old Republic International | ORI | Insurance | 39 |
| Weyco Group Inc. | WEYS | Footwear | 39 |
| AFLAC Inc. | AFL | Insurance | 38 |
| Air Products & Chem. | APD | Chemical-Specialty | 38 |
| Sonoco Products Co. | SON | Packaging | 38 |
| ExxonMobil Corp. | XOM | Oil&Gas | 38 |
| Atmos Energy | ATO | Utility-Gas | 37 |
| Brown-Forman Class B | BF-B | Beverages-Alcoholic | 37 |
| Cintas Corp. | CTAS | Business Services | 37 |
| AT&T Inc. | T | Telecommunications | 37 |
| Brady Corp. | BRC | Business Services | 35 |
| Universal Health Realty Trust | UHT | REIT-Health Care | 35 |
| Eagle Financial Services | EFSI | Banking | 34 |
| Mercury General Corp. | MCY | Insurance | 34 |
| McCormick & Co. | MKC | Food Processing | 34 |
| NACCO Industries | NC | Machinery/Consumer | 34 |
| Tompkins Financial Corp. | TMP | Banking | 34 |
| T. Rowe Price Group | TROW | Financial Services | 34 |
| Chevron Corp. | CVX | Oil&Gas | 33 |
| Donaldson Company | DCI | Industrial Equipment | 33 |
| 1st Source Corp. | SRCE | Banking | 33 |
| UGI Corp. | UGI | Utility-Electric/Gas | 33 |
| First Financial Corp. | THFF | Banking | 32 |
| National Retail Properties | NNN | REIT-Retail | 31 |
| Erie Indemnity Company | ERIE | Insurance | 30 |
| Jack Henry & Associates | JKHY | Business Services | 30 |
| MDU Resources | MDU | Utility-Gas | 30 |
| SEI Investments Company | SEIC | Financial Services | 30 |
| Calvin B. Taylor Bankshares Inc. | TYCB | Banking | 30 |
| Westamerica Bancorp | WABC | Banking | 30 |
| Chesapeake Financial Shares | CPKF | Banking | 29 |
| Ecolab Inc. | ECL | Cleaning Products | 29 |
| General Dynamics | GD | Aerospace/Defense | 29 |
| UMB Financial Corp. | UMBF | Banking | 29 |
| Badger Meter Inc. | BMI | Industrial Equipment | 28 |
| Community Bank System | CBU | Banking | 28 |
| Franklin Electric Co. | FELE | Industrial Equipment | 28 |
| McGrath Rentcorp | MGRC | Business Services | 28 |
| People’s United Financial, Inc. | PBCT | Banking | 28 |
| Roper Technologies Inc. | ROP | Industrial Equipment | 28 |
| Stryker Corp. | SYK | Medical Devices | 28 |
| West Pharmaceutical Services | WST | Medical Instruments | 28 |
| Essential Utilities Inc. | WTRG | Water Utilities | 28 |
| A. O. Smith Corp. | AOS | Industrial Equipment | 27 |
| Arrow Financial Corp. | AROW | Banking | 27 |
| AptarGroup Inc. | ATR | Packaging | 27 |
| BancFirst Corp. OK | BANF | Banking | 27 |
| Brown & Brown Inc. | BRO | Insurance | 27 |
| Chubb Limited | CB | Insurance | 27 |
| Cullen/Frost Bankers | CFR | Banking | 27 |
| John Wiley & Sons Inc. | JW-A | Publishing | 27 |
| Linde | LIN | Chemical-Specialty | 27 |
| United Technologies | RTX | Conglomerate | 27 |
| Thomson Reuters Corp. | TRI | Media | 27 |
| Albemarle Corp | ALB | Chemical-Specialty | 26 |
| Artesian Resources | ARTNA | Water Utilities | 26 |
| Caterpillar, Inc. | CAT | Industrial Equipment | 26 |
| Enterprise Bancorp Inc. | EBTC | Banking | 26 |
| Essex Property Trust | ESS | REIT-Apartment | 26 |
| Lincoln Electric Holdings | LECO | Machinery | 26 |
| Matthews International | MATW | Business Equipment | 26 |
| NextEra Energy Inc. | NEE | Electric Utilities | 26 |
| Northeast Indiana Bancorp | NIDB | Banking | 26 |
| Realty Income Corp | O | REIT-Retail Stores | 26 |
| PSB Holdings Inc. | PSBQ | Banking | 26 |
| Southside Bancshares | SBSI | Banks | 26 |
| First of Long Island Corp. | FLIC | Banks | 25 |
| International Business Machines | IBM | IT Services | 25 |
| New Jersey Resources | NJR | Gas Utilities | 25 |
| Polaris Industries | PII | Leisure Products | 25 |
| RenaissanceRe Holdings | RNR | Insurance | 25 |
Por debajo de los 25 años hay un montón de empresas de dividendos crecientes. Estos listados son conocidos como Dividend Champions, Dividend Challengers o Dividend Contenders que también son muy interesantes para una estrategia de inversión en dividendos.
DIVIDEND KINGS (USD)
Además de ese listado, existen los llamados «Dividend Kings» o «Reyes del Dividendo» que son aquellos que han repartido un dividendo creciente durante 50 años pero no tiene que cumplir ningún otro requisito adicional (como pertenecer al S&P). Actualmente hay 34 valores con este historial de dividendos (y 2 de ellos debatibles que incluímos en el listado con una explicación al pie):
| Ticker | Nombre | Aristócrata |
| ABM | ABM Industries, Inc. | No |
| AWR | American States Water Co. | No |
| BKH | Black Hills Corp. | No |
| CBSH | Commerce Bancshares, Inc. (Missouri) | No |
| CINF | Cincinnati Financial Corp. | Sí |
| CL | Colgate-Palmolive Co. | Sí |
| CWT | California Water Service Group | No |
| DOV | Dover Corp. | Sí |
| ITW | Illinois Tool Works, Inc. ** | Sí |
| EMR | Emerson Electric Co. | Sí |
| FMCB | Farmers & Merchants Bancorp (California) | No |
| FRT | Federal Realty Investment Trust | Sí |
| GPC | Genuine Parts Co. | Sí |
| FUL | H.B. Fuller Company | No |
| HRL | Hormel Foods Corp. | Sí |
| JNJ | Johnson & Johnson | Sí |
| KO | The Coca-Cola Co. | Sí |
| LANC | Lancaster Colony Corp. | No |
| LOW | Lowe’s Cos., Inc. | Sí |
| MMM | 3M Co. | Sí |
| NDSN | Nordson Corp. | No |
| NFG | National Fuel Gas | No |
| NWN | Northwest Natural Holding Co. | No |
| PG | Procter & Gamble Co. | Sí |
| PH | Parker-Hannifin Corp. | No |
| SCL | Stepan Co. | No |
| SJW | SJW Group | No |
| SWK | Stanley Black & Decker, Inc. | Sí |
| SYY | Sysco Corporation | Sí |
| TGT | Target Corp. ** | Sí |
| TR | Tootsie Roll Industries, Inc. | No |
| UVV | Universal Corp. | No |
| MO | Altria Group, Inc. | No |
| MSA | MSA Safety | No |
Actualización 13/12/2019: Incorporamos a Sysco Corporation (SYY) al listado de Dividend Kings.
Actualización 13/05/2020: incorporamos a MSA Safety (MSA) al listado de Dividend Kings
Actualizacíón enero 2021: incorporamos a Universal Corp. (UVV), Black Hills Corp. (BKH) y National Fuel Gas (NFG)
Es posible que encuentres alguna discrepancia en el listado de Dividend Kings en función de la fuente que consultes, ¿Por qué? explicamos aquí el motivo por el cual Target (TGT) y Illinois Tool Works (ITW) a veces no se consideran reyes del dividendo o Dividend Kings
Cambios en las Dividend Kings en 2021
Top 10 de Dividend Kings con más años de incrementos
Estas serían las empresas con mayor número de incrementos consecutivos de dividendos dentro del mercado americano, ordenadas de más años a menos de incrementos consecutivos:
¿Qué diferencia hay entre un Dividend King o Rey del Dividendo y una Aristócrata del Dividendo?
Si te has fijado, habrás visto que no todos los Dividend Kings son aristócratas del dividendo. El motivo es que, para ser Dividend King, el único requisito necesario es llevar más de 50 años consecutivos incrementando el dividendo. Sin embargo, para entrar a formar parte de la lista de Aristócratas del Dividendo que elabora S&P Global, es necesario formar parte del S&P500 y cumplir algunos requisitos de liquidez:
ARISTÓCRATAS DEL DIVIDENDO EN EUROPA (EUR)
Las aristócratas del dividendo europeas sólo necesitan 10 años de crecimiento de dividendos, bastante menos que en las USA, por lo que la calidad no es tan elevada como en las americanas.
Por otra parte, si el listado de aristócratas americanas es muy seguido y aun así tiene algunas diferencias entre fuentes, dentro de Europa no hay un criterio tan definido y hay mucha mas discrepancia en cuanto a los valores que hay que considerar, por lo que con este listado solo pretendo dar una (muy buena) primera aproximación:
| Nombre | Sector |
| Air Liquide SA | Materias primas |
| Axel Springer SE | Comunicación y publicidad |
| Bayer AG | Salud |
| Bouygues SA | Industria |
| Bureau Veritas SA | Industria |
| CNP Assurances SA | Finanzas |
| Danone SA | Consumo |
| Deutsche EuroShop AG | Real Estate |
| EDP-Energias de Portugal SA | Utilities |
| Eiffage SA | Industria |
| Enagas SA | Energía |
| ERG S.p.A. | Utilities |
| Fielmann AG | Consumo |
| Fraport AG | Industria |
| Fuchs Petrolub SE Pref | Materias primas |
| Groupe Bruxelles Lambert SA | Finanzas |
| Hera S.p.A. | Utilities |
| I.M.A. Industria Macchine Automatiche | Industria |
| Inditex | Consumo |
| Ingenico Group SA | Tecnologías de la información |
| Klepierre SA | Real Estate |
| Konecranes Oyj | Industria |
| Korian SA | Salud |
| Lagardere SCA | Comunicación y publicidad |
| Munich Reinsurance Company | Finanzas |
| Publicis Groupe SA | Comunicación y publicidad |
| Recordati S.p.A. | Salud |
| Red Electrica Corp. SA | Utilities |
| Royal DSM NV | Materias primas |
| Royal Philips NV | Salud |
| Royal Vopak NV | Energía |
| Rubis SCA | Utilities |
| Sanofi | Salud |
| Scor SE | Finanzas |
| Siemens AG | Industria |
| Societe BIC SA | Industria |
| Sodexo SA | Consumo |
| Solvay SA | Materias primas |
| Total SA | Energía |
| VINCI SA | Industria |
| Wolters Kluwer NV | Industria |
Como veis, tenemos a 3 compañías españolas como representantes, aunque ha habido rumores sobre si REE dejará de formar parte de esta lista el año que viene.
Las auténticas aristócratas del dividendo de Europa
De todo este listado, si aplicáramos el criterio USA y exigiéramos 25 años de crecimientos de dividendos (a mi juicio, algo con mucho más sentido) el listado de empresas europeas se reduciría espectacularmente:
| Ticker | Empresa | Años de Incremento |
| FREG | Fresenius SE & Co KGAA O.N. | 26 |
| FMEG | Fresenius Medical Care KGAA ST | 31 |
| LOTB | Lotus Bakeries | 29 |
ARISTÓCRATAS DEL DIVIDENDO EN UK (GBP)
Para las aristócratas de UK se exigen:
- más de 10 años de crecimiento de dividendo
- pay-out inferior al 100%
| Ticker | Empresa |
| ABC | Abcam plc |
| ABD | Aberdeen New Dawn Investment Trust plc |
| ABF | Associated British Foods plc |
| AHT | Ashtead Group plc |
| ̶B̶A̶ | ̶B̶A̶E̶ ̶S̶y̶s̶t̶e̶m̶s̶ ̶p̶l̶c̶ (*Suspende dividendo por COVID19) |
| BAG | A.G. BARR plc |
| BATS | British American Tobacco plc |
| BEZ | Beazley plc |
| BMY | Bloomsbury Publishing plc |
| BNKR | The Bankers Investment Trust plc |
| BNZL | Bunzl plc |
| BRK | Brooks Macdonald plc |
| CLDN | Caledonia Investments plc |
| CNC | Concurrent Technologies plc |
| CPG | Compass Group plc |
| CRDA | Croda International plc |
| CRW | Craneware plc |
| CSN | Chesnara plc |
| CTH | CareTech Holdings plc |
| CTY | City of London Investment Trust plc |
| CWK | Cranswick plc |
| DGE | Diageo plc |
| DLN | Derwent London |
| DNLM | Dunelm Group plc |
| DOM | Domino’s Pizza Group plc |
| DPH | Dechra Pharmaceuticals plc |
| DPLM | Diploma plc |
| DWHT | Dewhurst plc |
| EDIN | Edinburgh Investment Trust plc |
| FDP | First Derivatives plc |
| FSJ | James Fisher and Sons plc |
| GNS | Genus plc |
| HCFT | Highcroft Investments plc |
| HFG | Hilton Food Group plc |
| HILS | Hill & Smith Holdings plc |
| HLMA | Halma plc |
| HNE | Henderson Eurotrust plc |
| HSL | The Henderson Smaller Companies Investment Trust plc |
| ITRK | Intertek Group plc |
| IVI | Invesco Income Growth Trust plc |
| JD | JD Sports Fashion plc |
| JDG | Judges Scientific plc |
| MAI | Maintel Holdings plc |
| MER | Mears Group plc |
| MTW | Mattioli Woods plc |
| MYI | Murray International Trust plc |
| NICL | Nichols plc |
| PAY | Paypoint plc |
| PGH | Personal Group Holdings plc |
| PHP | Primary Health Properties plc |
| PNN | Pennon Group plc |
| PRU | Prudential plc |
| PZC | PZ Cussons plc |
| RMV | Rightmove plc |
| ROR | Rotork plc |
| RPC | RPC Group plc |
| RPS | RPS Group plc |
| RWS | RWS Holdings plc |
| SHP | Shire Pharmaceuticals Group plc |
| SMJ | J. Smart & Co. plc |
| SMWH | WH Smith plc |
| SPX | Spirax-Sarco Engineering plc |
| SSE | SSE plc |
| SXS | Spectris Group plc |
| TEP | Telecom Plus plc |
| TET | Treatt plc |
| TRG | TR European Growth Trust PLC |
| ULE | Ultra Electronics Holdings plc |
| VCT | Victrex plc |
| VOD | Vodafone Group plc |
| WPP | WPP plc |
| WYN | Wynnstay Group plc |
| YNGA | Young & Co’s Brewery plc |
Las auténticas aristócratas del dividendo de UK
Si hacemos el mismo ejercicio y filtramos aquellas que son realmente aristócratas del dividendo (con más de 25 años de incrementos de dividendo) el listado queda reducido a las siguientes 10 compañías:
| Ticker | Empresa | Años de Incremento |
| CTY | City of London Investment Trust plc | 52 |
| DGE | Diageo plc | 32 |
| SPX | Spirax-Sarco Engineering plc | 32 |
| CWK | Cranswick plc | 32 |
| SXS | Spectris Group plc | 31 |
| CRDA | Croda International plc | 28 |
| DLN | Derwent London | 28 |
| HLMA | Halma plc | 27 |
| FSJ | James Fisher and Sons plc | 26 |
| ATST | Alliance Trust | 52 |
ARISTÓCRATAS DEL DIVIDENDO DE SUIZA (CHF)
| Símbolo | Compañía | Años |
| ROG | Roche Holding Ltd. Genussscheine | 32 |
| NESN | Nestle SA | 24 |
| NOVN | Novartis AG | 22 |
Del mismo modo, si aplicáramos el mismo criterio para las Aristócratas del Dividendo Suizas, sólo tendríamos 1 empresa que cumpliera con los requisitos necesarios de 25 años de dividendos crecientes:
Próximamente, con el dividendo que anuncie a final de 2020, Nestlé pasará a formar parte de este selecto grupo. Ya sería aristócrata desde hace varios años de no ser porque en 1995 congeló el dividendo y pagó lo mismo que en 1994.
ARISTÓCRATAS DEL DIVIDENDO DE CANADÁ (CAD)
Dentro de la bolsa de Canadá encontramos 9 empresas actualmente que cumplen el criterio de 25 años consecutivos de incrementos de los dividendos anuales:
| Nombre | Ticker | Años de inc. |
| Canadian Utilities | CU | 48 |
| Fortis Inc. | FTS | 46 |
| Toromount Industries Ltd | TIH | 30 |
| Canadian Western Bank | CWB | 28 |
| Atco Ltd | ACO.X | 26 |
| Thomson Reuters | TRI | 26 |
| Empire Company Ltd | EMP.A | 25 |
| Imperial Oil | IMO | 25 |
| Metro Inc | MRU | 25 |
ARISTÓCRATAS DEL DIVIDENDO DE ESPAÑA
En España todavía estamos muy lejos de los historiales de las Dividend Kings americanas y nuestro listado es muy reducido, sin llegar a alcanzar los 25 años consecutivos en ningún caso. El top 5 de las empresas españolas estaría formado por:
- Red Eléctrica Española con 20 años de incrementos consecutivos (EDITADO: 24/02/2021: ANUNCIA RECORTE DEL DIVIDENDO PARA 2022)
- Viscofan, Inditex y Vidrala con 18 años de incrementos consecutivos (Inditex ITX suspendió uno de los dividendos en 2020 por la crisis del COVID)
- Enagas con 16 años de incrementos consecutivos
- Miquel y Costas con 13 años de incrementos consecutivos
En un segundo escalón, tendríamos empresas como Amadeus, que aunque han tenido muy buen comportamiento acumulado, no han incrementado el dividendo todos los años necesarios y no podríamos incluirlas en el listado.
CONCLUSIONES FINALES
Hoy nos ha quedado una entrada un poco más larga de lo habitual, pero prefería unificar en un único artículo todas las aristócratas sobre los que trabajo, ya que nos serán de mucha ayuda en futuras actualizaciones donde comentaré un poco sobre Análisis Técnico y las señales que buscaremos para tomar posiciones.
El conjunto de empresas que cumplen los requisitos para ser aristócratas del dividendo constituyen una base de gran calidad para la construcción de carteras. Esto no quiere decir que estén exentas de riesgos. En 2007 había 60 compañías consideradas aristócratas del dividendo USA:
De ese bloque, en el año 2000 quedan 31 empresas. ¿Qué paso con las demás?
- 17 empresas fueron eliminadas por recortar dividendos
- 3 fueron eliminadas porque congelaron el dividendo
- 8 fueron adquiridas por otras sociedades
Aun así, con todas esas bajas, siguen batiendo al S&P500:
Lista completa de Aristócratas del Dividendo USA, UK, Europa, Suiza, Canadá y España y Dividend Kings
Listado completo de las aristócratas del dividendo en Excel para descarga, incluyendo el mes en el que paga dividendo cada una de las Aristócratas del dividendo:
¿Qué aristócratas y Reyes del Dividendo pagan este mes?
Puedes encontrar el detalle de todas las imágenes que resumen qué Aristócratas del Dividendo y Dividend Kings o Reyes del Dividendo tienen pagos programados cada mes en la galería de aristócratas y dividend Kings
¿Qué fondos y ETFs hay para invertir en aristócratas del dividendo?
Debido a la normativa MiFiD II, algunos de los mejores fondos indexados y ETFs de aristócratas del dividendo y Dividend Kings no están disponibles en Europa. Es el caso por ejemplo del ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (ticker NOBL) que es un fondo equiponderado (invertir en fondos equiponderados o por capitalización), aunque existen formas de comprar el NOBL usando Interactive Brokers a través de derivados (con opciones concretamente).
Sin embargo, si no quieres complicarte tanto, existen algunas alternativas para los inversores europeos:
- SPDR S&P Global Dividend Aristocrats UCITS ETF (ISIN IE00B9CQXS71) es un ETF diversificado a nivel global que intenta replicar el S&P Global Dividend Aristocrats Quality Income Index con un TER (Total Expense Ratio) de 0,45%
- SPDR S&P US Dividend Aristocrats UCITS ETF (ISIN IE00B6YX5D40) que se centra específicamente en acciones americanas replicando el S&P High Yield Dividend Aristocrats y que incluye todas las acciones del índice S&P Composite 1500 que han aumentado los dividendos cada año durante al menos 20 años consecutivos, con un TER de 0,35%
- SPDR S&P Euro Dividend Aristocrats UCITS ETF (ISIN IE00B6YX5D40) y que replica el S&P Euro High Yield Dividend Aristocrats, compuesto por empresas de la eurozona cuyos dividendos han aumentado en los últimos 10 años consecutivos. El Total Expense Ratio (TER) del ETF es del 0,30%.
- SPDR S&P Pan asia Dividend Aristocrats UCITS ETF (ISIN IE00B9KNR336) que replica el índice S&P Pan Asia Dividend Aristocrats compuesto por empresas de la región Asia-Pacífico cuyos dividendos han aumentado en los últimos 7 años consecutivos y con un TER de 0,55%.
Juego de bolsa de aristócratas del dividendo y Dividend Kings
¿Eres capaz de reconoces el logo de todas las aristócratas y te sabes los tickers? compruébalo con este juego sobre bolsa:
Espero que os haya gustado, y como siempre, encantado de que me dejéis vuestros comentarios.
Hasta pronto!
En ningún caso mis opiniones y comentarios son recomendaciones de inversión. Si estas buscando recomendaciones de inversiones, consulta a tu asesor financiero.
Magnífica entrada. Has resumido en un artículo horas de buscar en internet toda esta información. IMPRESIONANTE.
Me pongo ahora mismo a trabajar sobre esta información. Un saludo
Muchas gracias José Antonio, este tipo de comentarios dan mucha fuerza para seguir intentando mejorar el blog día a día. Me alegro de que te sea de utilidad y, si alguna vez tienes cualquier duda, encantado de ayudarte con lo que se pueda 🙂
Buenas, felicidades y gracias. Todo en uno, como tu post.
No sabes la de tiempo que me acabas d ahorrar, y encima con los conceptos claros!
Na, aunque me repita te doy las gracias otra vez!🙂
Muy Buenas;
Hace unos días estuve siguiendo un cursillo que explicaba a grandes rasgos como invertir en la bolsa del S&P500 y generar ingresos pasivos a largo plazo, por medio de dividendos que se van re invirtiendo. La cosa era crear una cartera de empresas del S&P500, de entre 20 a 25 empresas con un capital inicial si se puede y aportaciones periódicas, para conseguir a un largo plazo de 30 años un plus para la jubilación, ya que lo de las pensiones ya veremos como está en 25 años, parece que va ser complicado.
Mi duda es la siguiente, durante los primeros diez años la generación de dividendo no va a ser muy considerable. Si una empresa deja de repartir dividendos o los congela, nos comentaban que había que quitar esa empresa de la cartera y buscar otra, pero si la renta en dividendos no será alta al cabo de 10 años y la posible perdida que nos genere por acción comprada al venderlas, es rentable desacerse de dicha empresa? Esta persona decia que el precio de la acción le daba igual, que solo le interesa que cada año la empresa siga aumentando dividendos coherentemente, teniendo en cuenta el pay out.
MUCHAS GRACIAS
Hola Rubén,
La situación que planteas es justo uno de los puntos importantes cuando definimos nuestra estrategia de inversión, para saber si se adapta correctamente a nuestra forma de pensar.
Lo primero de todo, ¿el que una empresa reparta dividendos es importante para ti? el recibir una renta periódica durante una etapa de crecimiento de la cartera ¿te aporta algo? ¿te hace sentirte más seguro con tus inversiones? ¿aguantarás mejor las caídas de los mercados sin venderlo todo o caer en pánico?
Lo pregunto porque piensa que hay un tema de eficiencia fiscal y costes, que es uno de los pilares en los que tenemos que enfocarnos. Cada vez que una empresa reparte dividendo, Hacienda te va a quitar una parte. En el caso concreto de USA, si completas el formulario W8-BEN (que ya cualquier broker decente te permite hacer el papeleo facilmente), te van a retener un 15% en origen, mas otra parte aquí, que luego podrás recuperar para acabar pagando un 19% del dividendo. Además, por el camino, si tu broker no es multidivisa te va a aplicar un tipo de cambio y cobrarás todavía algo menos. Por el camino, lo que ha pasado es que tu dividendo ha sufrido un desgaste importante, y lo que acabas pudiendo reinvertir es bastante menos de lo que ha salido de la empresa. Es importante que valores si ese dividendo te aporta una seguridad y tranquilidad sobre tus inversiones y te va a permitir invertir a largo plazo en este tipo de empresas sin dar bandazos, porque a efectos del interés compuesto se te están escapando eurillos por el camino.
Si te interesa invertir en el S&P500 (aunque mi opinión es que vayas a algo más globalizado y diversificado como un MSCI World) y no le das tanta importancia al dividendo en las etapas iniciales o no te aporta nada, es mejor que busques un ETF o fondo de acumulación, que directamente te reinvierta los dividendos sin que tu tengas que pagar ese 19% a Hacienda. Cuando tengas la cartera ya formada y quieras recibir rentas, tienes varias opciones pero por ejemplo en el caso de un fondo sólo tendrás que traspasarlo a un fondo equivalente que sí reparta dividendos o, si usas ETFs, vender el ETF (y pasar por Hacienda) y comprar otro.
Ahora, si estás interesado en empresas de dividendos porque quieres recibir esos cobros periódicos, es importante que definas unos criterios que te hagan invertir de forma sistemática y evitar caer en tus propios sesgos y emociones. El sistema de sacar de la cartera una empresa cuando recorta o congela el dividendo es algo objetivo, por lo que cumple ese principio. Es importante que veas que, realmente no importa que una operación en concreto sea rentable o no, lo importante es cómo se desempeña nuestra cartera en conjunto. Fondos como Baelo, que invierte en aristócratas del dividendo, Renta Fija (y temas de oro y algún producto más) usa esa estrategia para sacar las empresas de la cartera. Hay una comunidad enorme orientada a este tipo de inversión en empresas de dividendo creciente (Dividend Challengers, Champions, etc.) y es una estrategia tan válida como muchas otras. Lo importante es que se adapte a ti, que te permita poder invertir a largo plazo y te mantengas en esa vía sin cambiar de estrategia cada dos años, es decir, que te aporte una cierta comodidad emocional.
Qué cosas debes saber:
1) El cobro de dividendos en divisa y con retenciones internacionales puede complicar algo tus declaraciones de renta
2) Vas a tener una pequeña «pérdida de aceite» por el tema de pasar por Hacienda en cada cobro de dividendos
3) Es una estrategia de gestión activa, por lo que tienes que estar más pendiente de seguir tus acciones si quieres cortar una empresa en cuanto recorta dividendos.
Espero que esto te ayude a orientar un poco hacia dónde debes llevar tu estrategia y en qué cosas debes fijarte para adaptarla a tu forma de ver el mundo.
En cualquier caso, aquí estoy para ayudarte en lo que pueda, la clave es definir nuestros objetivos y potenciar que sigamos un plan claro con nuestro dinero para que no que vayamos como pollos sin cabeza por las bolsas dando bandazos de un ciclo a otro.
Un saludo y gracias por pasarte por aquí!
Gracias por tu explicación. Hace pocos días estuve viendo un cursillo sobre invertir en dividendos para a largo plazo cobrar una renta anual, como ayuda a la pensión si es que llegamos a cobrarla y me parecía una buena forma. Si hubiera otros caminos no tan buenos pero más asegurables, me gustaría conocerlos, hay que ver todas las opciones seguras y lo más rentables.
Muchas Gracias
Si hubiera algo mágico sin invertir y ganar pasta, también me gustaría conocerlo.
Gracias
Hola..!
Muchas gracias por la informacion. Yo apenas estoy empezando en este mundo de las inversiones, pero todavia me parece como en chino este lenguaje. Por cierto, ya te sigo en Instagram.
Nuevamente, gracias!