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Fresenius Medical Care KGAA O. N. (FMEG) es una empresa alemana especializada en la producción de suministros médicos, en especial para diálisis renales. Esta empresa produce y desarrolla diferentes tipos de equipos médicos para hemodiálisis, cuidado de enfermedades agudas, aféresis y diálisis renal.
Fresenius Medical Care KGAA O. N. (FMEG) se formó en 1996 a partir de la fusión de una de las divisiones corporativas de Fresenius SE, Fresenius Worldwide Dialysis y la empresa estadounidense National Medical Care (a día de hoy, Fresenius SE posee el 36% de las acciones de la compañia). Pero la historia de la compañía viene de mucho antes, cuando en 1912, el Dr. Eduard Fresenius, funda la compañía farmacéutica Dr. E. Fresenius. Dicha compañía se encargaba de la producción de especialidades farmacéuticas como las soluciones intravenosas, reactivos serológicos y ungüento nasal Bormelin.
La empresa está dividida una línea de servicios (que la forman los hospitales donde realizan la atención sanitaria y diálisis) y productos (que son las máquinas y productos utilizados, principalmente). Son productos lo bastante complicados y que requieren suficiente confianza como para constituir una barrera de entrada a la competencia.
Fresenius Medical Care tiene una cuota de mercado en Estados Unidos del 34% y obtiene un margen muy importante de las aseguradoras privadas (para las que el coste del tratamiento con diálisis representa sólo un 2% de su total de gasto). Las negociaciones con las aseguradoras privadas se llevan a cabo por separado, de forma que limita el poder de negociación. Cada vez más aseguradoras optan por contratos plurianuales que son revisados periódicamente y producen amplios márgenes para la compañía.
Fresenius Medical Care KGAA O. N. (FMEG) lleva incrementando dividendo anualmente desde hace 32 años, por lo que es una de las pocas aristócratas del dividendo europeas que cumplen más de 25 años de incrementos.
La empresa paga un único dividendo anual en mayo, que este año será de 1,2€, lo que supone una rentabilidad del 2%. El Payout se sitúa en el 28%, por lo que hay mucho margen de seguridad,
El Dividendo: los Aristócratas del Dividendo y las Dividend Kings
En la última entrada comentábamos la existencia de un grupo de empresas conocidas como los «aristócratas del dividendo», antes de hablar de ellas quizá te estés preguntando ¿qué es eso del dividendo? vamos a intentar explicarlo:
Imagínate que eres dueño de una empresa, y después de un año de actividad, miras los ingresos y gastos (incluyendo tu nómina como directivo de la sociedad) y queda un resultado positivo, la empresa ha ganado más de lo que se ha gastado, te ha pagado la parte que determina tu contrato y todavía sobra dinero. Como dueño que eres de la empresa, ¿cómo te lo llevas a tu bolsillo? ahí entra el pago de dividendos.
Si coges el resultado de la sociedad y lo repartes entre el número de acciones, a cada acción le toca una parte del resultado de la empresa. De ese beneficio, puedes repartir el total, no repartir nada o repartir una parte y dejar un remanente en la empresa para el futuro.
¿Fácil no? al menos sobre el papel, porque en la práctica hay fórmulas que pueden engatusar al inversor que únicamente se fija en el dividendo, por ejemplo: la empresa puede pedir dinero prestado para pagar a los accionistas, de forma que reparte más de lo que realmente ha ganado, puede pagar mucho un año para cortarlo al año siguiente o la empresa puede decidir aumentar el […]