¿Qué es el benchmark de un fondo o índice de referencia?
Un benchmark es una referencia utilizada para medir el rendimiento de una inversión (generalmente para medir el rendimiento de un gestor). Para que sea útil, debe ser un índice invertible y que sea representativo de la filosofía, estrategia o sector en el que invierte el fondo o cartera analizada (por ejemplo, no tiene sentido comparar una inversión en una casa en España con el S&P500, porque no es representativo). Según el CFA institute (una de las instituciones con más reputación en finanzas), un benchmark o índice de referencia debe cumplir las siguientes características:
1. Fijado con antelación: La referencia que se va a utilizar debe conocerse antes de efectuar ninguna inversión.
2. Comparable: Debe ser consistente con el estilo del gestor.
3. Medible: Su valor y rendimiento puede ser determinado de forma objetiva y frecuentemente.
4. Sus componentes deben estar claramente definidas.
5. Debe coincidir con el objetivo de inversión del gestor.
6. Debe de poderse invertir en el benchmark con relativa facilidad.
Según el CFA Institute hay otro criterio más, que es que el gestor del fondo esté de acuerdo con el benchmark elegido pero personalmente no estoy de acuerdo, creo que debería regularse de una manera más estricta y definirse los índices de referencia de una manera objetiva, para evitar manipulaciones como que un fondo value internacional utilice como Benchmark el Eurostoxx 50 europeo.
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