Atrás dejamos un mes espectacular en las bolsas, con una fuerte recuperación desde los mínimos de mediados de marzo. Entramos en mayo y nos toca repasar los mercados, ver cómo va nuestro reto Gestión activa vs Gestión pasiva y disfrutar del stock picking de algunas aristócratas del dividendo. Como siempre, antes de empezar a hacer […]
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Nordson Corp (NDSN) es seguramente una pequeña joya de las Dividend Kings que creo que es bastante poco analizada por la comunidad del dividendo en España.
Esta una multinacional americana fue fundada en 1954 en Ohio, EE. UU. y tiene presencia en más de 35 países con una plantilla de más de 7.500 empleados.
La empresa está organizada en 3 líneas de negocio:
- División de Sistemas para adhesivos, que genera el 45% de los ingresos del grupo. Esta división incluye desde equipos para la elaboración de pañales, pantalones o batas quirúrgicas a embalajes de alimentos o etiquetado, sistemas de embalaje de electrodomésticos, vehículos o material de construcción y otros productos a base de polímeros (construcción, medicina, etc.)
- División de Sistemas de tecnología avanzada, que genera el 43% de los ingresos del grupo. Aquí tenemos sistemas para la elaboración de circuitos impresos investigación, ensamblaje de equipos electrónicos, biotecnología y fotovoltáica, injertos óseos, cirujía cardiovascular u oftalmológica, etc.
- División de Sistemas de recubrimiento industrial, que genera el 12% restante de los ingresos. Esta división abarca desde productos para escudos termales con aplicación aeroespacial y en la construcción, recubrimientos para contenedores, sistemas para aplicar pinturas y recubrimientos líquidos y para tratamientos con UV y de plasma.
Es una empresa que trabaja en industrias muy diversificadas y a nivel global, estando presente en los principales mercados mundiales:
Por tipo de producto, si se baja a un mayor detalle se aprecia más claramente la presencia de la compañía en sectores médicos y de componentes electrónicos y semiconductores, que, en conjunto, suponen el 76% de los ingresos del grupo:
Nordson Corp (NDSN) ha tenido un rendimiento espectacular en bolsa en la última década. En el siguiente gráfico se compara la rentabilidad de la acción respecto al índice S&P 500 y otros índices de su segmento o sus competidores:
¿Conseguirá continuar con el buen desempeño en bolsa? Actualmente está pagando 0,38 USD trimestrales en febrero, mayo, agosto y diciembre. Esto supone un dividendo anual de 1,52 USD y una rentabilidad por dividendo inferior al 1% con un payout del 25%. Queda margen para muchas subidas (la próxima, tocaría en el dividendo de agosto, y está incrementándolo prácticamente a doble dígito en la última década).
El Dividendo: los Aristócratas del Dividendo y las Dividend Kings
En la última entrada comentábamos la existencia de un grupo de empresas conocidas como los «aristócratas del dividendo», antes de hablar de ellas quizá te estés preguntando ¿qué es eso del dividendo? vamos a intentar explicarlo:
Imagínate que eres dueño de una empresa, y después de un año de actividad, miras los ingresos y gastos (incluyendo tu nómina como directivo de la sociedad) y queda un resultado positivo, la empresa ha ganado más de lo que se ha gastado, te ha pagado la parte que determina tu contrato y todavía sobra dinero. Como dueño que eres de la empresa, ¿cómo te lo llevas a tu bolsillo? ahí entra el pago de dividendos.
Si coges el resultado de la sociedad y lo repartes entre el número de acciones, a cada acción le toca una parte del resultado de la empresa. De ese beneficio, puedes repartir el total, no repartir nada o repartir una parte y dejar un remanente en la empresa para el futuro.
¿Fácil no? al menos sobre el papel, porque en la práctica hay fórmulas que pueden engatusar al inversor que únicamente se fija en el dividendo, por ejemplo: la empresa puede pedir dinero prestado para pagar a los accionistas, de forma que reparte más de lo que realmente ha ganado, puede pagar mucho un año para cortarlo al año siguiente o la empresa puede decidir aumentar el […]