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Warren Edward Buffett (Omaha, Nebraska, 30 de agosto de 1930) es un inversor y empresario estadounidense. Es considerado uno de los más grandes inversores en el mundo,​ además de ser el mayor accionista, presidente y director ejecutivo del holding Berkshire Hathaway, junto con su socio y mano derecha Charlie Munger.

Algunas de sus inversiones más conocidas han sido: Coca-Cola, American Express, Goldman Sachs, Apple o Duracell.

A lo largo de su vida, Warren Buffet siempre ha tomado enormes posiciones cuando veía una gran oportunidad de inversión, ya se sabe, “las oportunidades vienen con poca frecuencia. Cuando llueva oro, saca el cubo, no el dedal”. Uno de los ejemplos más claros de esta filosofía, y que lanzaron a la fama al “Oráculo de Omaha” es el escándalo del aceite de ensalada y American Express, pero antes de eso ¿cómo ha sido la vida de Warren Buffett?.

Conocido como el «Oráculo de Omaha»,​ Buffett es adepto de la inversión en valor y lleva un estilo de vida austero, a pesar de su inmensa riqueza. Vive en la misma casa del centro de Omaha, que compró en 1958 por US$31.500 y conduce un Cadillac XTS.

Aunque parezca increíble, en 1956, Warren Buffett se jubiló a la edad de 26 años con un patrimonio neto de $ 175 mil (~ $ 1,7 millones en la actualidad). ¿Por qué Buffet se jubiló tan pronto y cómo acabó por convertirse en el mayor inversor de todos los tiempos?

Como decíamos antes, Warren nació el 30 de agosto de 1930, casi un año después de la Gran Depresión, durante la cual el mercado perdió más del 90% de su valor. El Dow no conseguiría volver a los niveles previos a la crisis hasta 1954, 15 años de espera.

En 1931 su padre, Howard, pierde su trabajo de corredor de bolsa porque el banco en el que trabajaba quiebra. ¿Qué decide hacer entonces? Establece su propia firma de corretaje… en medio de la Gran Depresión. El objetivo de la firma era asesorar a los clientes sobre inversiones hiperconservadoras como bonos municipales y esta estrategia… acaba funcionando. Esto será una pieza clave de la educación de Buffett.

Con una afinidad por los números, no es sorprendente que Warren también tuviera un don para los negocios cuando era niño. Para ganar dinero, compraba cosas como refrescos a granel y luego recorría el vecindario para vender cada artículo a un precio más alto. Siempre detectando nuevas oportunidades para obtener beneficios.

Cuando tenía 10 años, Howard lo lleva a Nueva York, donde Warren conoce al legendario Sidney Weinberg (jefe de Goldman Sachs en aquel momento). Warren queda impresionado por la gente de Wall Street y la extravagancia que ve en la Bolsa de Valores de Nueva York.

Ese viaje deja una impresión duradera en Warren, quien decide que será millonario a la edad de 35 años. Como referencia, $ 1 millón en ese entonces son ~ $ 19 millones en la actualidad. Como lo describe Warren:

Cuando tiene 10 años, aprende algo más que impulsaría su vida: La capitalización compuesta.

¿Cuál fue su idea? Comprar máquinas de pesaje de pago (del estilo de las que podemos encontrar en la farmacia, pero 80 años más antiguas). Piensa en cómo una vez que compra una, los ingresos de cada máquina le facilitarán comprar una más…

A los 11 años, convence a su hermana Doris de juntar todo su dinero y comprar 6 acciones de Cities Service por $ 38 cada una. Rápidamente cae a $ 27. Doris se asusta y Warren se siente fatal, pero aguantan y poco después, la acción supera rápidamente los $ 200!

Aprende 3 lecciones de esto:

1. No fijarse en el precio que pagó por algo
2. No apresurarse a obtener una pequeña ganancia. Hay que mantenerse enfocado en las grandes ganancias a largo plazo.
3. No se pueden controlar las emociones de otras personas. Si administras el dinero de alguien, no dejes que sus emociones guíen sus decisiones.

La ironía es que Warren violaría las reglas 1 y 2 muchas veces hasta los 40 años…

Poco después, se produce el ataque de Pearl Harbor y Estados Unidos entra en la Segunda Guerra Mundial. Esto mueve a Howard a postularse para el Congreso y termina ganando el escaño.

Posteriormente, la familia Buffett se traslada a DC. Warren, sin embargo, lo odia. No quiere tener nada que ver con Washington. Le encanta Omaha y decide volver a vivir con su abuelo Ernest.

Ernest le da trabajo a Warren, que se encarga de abastecer los estantes con un salario extremadamente bajo. Llega a retener uno o dos centavos cada día para mostrarle a Warren lo que es pagar diferentes niveles de impuestos.

Y aquí llega una de esas coincidencias que parecen increíbles… había alguien más que trabajó en el mismo trabajo para Ernest unos años antes. ¿Su nombre? Charlie Munger.

Pero Warren y Charlie nunca se conocerían hasta 1959.

Warren se cansa del trabajo con su abuelo, por lo que regresa con su familia en DC, donde busca nuevas formas de ganar dinero. Comienza a entregar artículos para The Washington Post, lo cual es un presagio, ya que más tarde se convertiría en miembro de su junta.

En la escuela secundaria, odiaba a sus maestros y sabía que todos tenían sus pensiones invertidas en acciones de AT&T. En lugar de hacer una broma típica, Warren se pone corto de AT&T, y lleva los papeles de sus estudios a la escuela para colocarlos en los escritorios de sus maestros solo para mostrarles que está apostando en su contra.

Todavía está comprando acciones, pero realmente quiere participar en el mundo de la empresa. Entonces, con tan sólo 15 años, compra una granja en Nebraska por $ 1200. El trato: el inquilino cultiva la tierra y las ganancias se dividen 50/50 entre el inquilino y Warren. Es su primer negocio de flujo de caja.

Durante esos años, también comienza a poner máquinas de pinball en las peluquerías, lo que le genera un montón de dinero. Eventualmente sale de ese negocio por $ 1k (~ $ 14k en la actualidad). ¿Por qué?

Con todos sus diferentes negocios, gana $ 175 / mes en la escuela secundaria, que es más de lo que ganan sus maestros, y casi tanto como el salario promedio de EE. UU. Y lo que es más asombroso, es que no está gastando nada!. Para cuando se gradúa, ha acumulado más de $ 5000, que serían ~ $ 50k hoy.

Warren se graduó a la edad de 16 años y pasó a estudiar en Wharton. Después de dos años, se transfiere a la Universidad de Nebraska para graduarse un año antes. ¿Su negocio paralelo durante ese tiempo? Gestionar el reparto del Lincoln Journal, con 50 repartidores de periódicos trabajando para él.

Después de ser rechazado de la Escuela de Negocios de Harvard, ve en el catálogo de Columbia que hay un curso impartido por sus héroes: Ben Graham y David Dodd. Les ruega que lo dejen entrar, o como él mismo lo describe:

En el otoño de 1950, Warren llega a Nueva York. En este punto, ha compuesto su patrimonio neto hasta $ 10,000 (más de $ 100k en la actualidad). En lugar de quedarse en los dormitorios de Columbia o alquilar un apartamento, alquila una habitación en el YMCA por $ 1 al día para ahorrar dinero.

Warren está bendecido (¿o maldito?) por tener una comprensión absoluta del efecto de la capitalización compuesta. Cada vez que mira gastar dinero, no ve el precio de etiqueta de las cosas, sino más bien 8x o 10 veces el valor futuro de su dinero. Para Warren es simplemente un juego de números.

Se presenta en Columbia en el otoño de 1950 y realmente quiere impresionar a Graham. Entonces, cuando descubre que la firma de Graham posee el 55% de una pequeña compañía llamada Government Employees Insurance Company, Warren aprovecha la oportunidad para averiguar más.

La empresa no se menciona en ninguna parte del Intelligent Investor a pesar de que el libro está lleno de estudios de casos de otras empresas. Para investigar por qué, Warren decide darles una visita un sábado por la mañana. ¿Le suena familiar la Compañía de Seguros para Empleados del Gobierno?

Es GEICO.

Así fue como comenzó la legendaria relación de Warren con la firma de seguros. Hasta el día de hoy, es el único anuncio en el sitio web de Berkshire. Es el único uso del sitio que no es una serie de enlaces a documentos de accionistas. Ahora, volvamos a la historia.

Simplemente aparece en las oficinas centrales de GEICO, llama a la puerta y ve si hay alguien cerca para hablar con él. Finalmente, el jefe de finanzas, Lorimer Davidson, deja que el niño ingrese a su oficina y le da 10 minutos de su tiempo. Al final, terminan hablando durante 4 horas…

¿Cuál es la historia de GEICO? Los fundadores comenzaron a ofrecer seguros de automóviles más baratos vendiéndolos directamente sin agentes. Su target eran los empleados del gobierno porque se suponía que las personas en el gobierno son más conservadoras, menos propensas a conducir bajo la influencia del alcohol, etc.

Lorimer le cuenta cómo funcionan los seguros y le explica esta idea mágica de flotación: las primas que pagan los clientes. Dado que GEICO solo paga las reclamaciones más tarde (si es que lo hace), Lorimer utiliza el efectivo para realizar inversiones mientras tanto. ¿Qué hace Warren con este nuevo conocimiento?

El mismo lunes, Warren liquida inmediatamente el 75% de su cartera y lo pone todo en GEICO. Piensa que con esto, cuando se lo cuente a Graham, se ganará su favor. Así que va al seminario con esta idea en mente…

Pero Graham no está tan impresionado y le da una charla sobre la importancia de diversificar la cartera. Trágicamente Warren sucumbe a charla de Graham y vende todas sus acciones de GEICO. Aun así le saca una rentabilidad brutal, sin embargo, si hubiera aguantado, habría ganado mucho más.

El enfoque de inversión de Graham llegó a conocerse como cigar butt investing. La analogía es que algunas empresas pequeñas son como colillas de cigarros desechadas que se recogen gratis y se les da una última calada. Buscó empresas que «valieran más muertas que vivas».

Después de ser rechazado para un puesto en la firma de Graham, Warren comienza a trabajar para la firma de corretaje de su padre. Y simplemente lo odia. Le pagan a comisión, vendiendo acciones. Se trata de la cosa más anti-Warren-Buffett que puedas imaginar, pero…

Dos cosas buenas surgen de este interludio en Omaha:

1. Conoce a Susie Thompson, su futura esposa.
2. Persuade a su padre para que establezca la primera de las empresas de Warren Buffett asociándose con él, llamada Buffett & Buffett. Es su primera experiencia como director.

A pesar del rechazo de Graham-Newman, Warren continúa escribiendo cartas a Ben y Jerry, constantemente hablando de sus ideas, hablando de las acciones que está viendo. Con frecuencia viaja a Nueva York solo para ir a verlos y pasar por allí.

Después de dos años de esto, Jerry finalmente convence a Ben de que tienen que contratar a este niño. Llama a Warren. Él dice, «está bien, ¿de verdad quieres trabajar aquí? Bien, podemos hacer que suceda». No necesitan preguntarle a Warren dos veces, acepta en el acto.

Como era de esperar, los resultados de Warren son espectaculares. A Warren se le ocurren la mayoría de las ideas de inversión. Se ofrecen a convertir a Warren en socio general de la empresa y dejar que se haga cargo. Pero Warren los sorprende. Les dice que no.

Les dice que si va a dirigir una empresa, va a dirigir su propia empresa. Solo está aquí en Nueva York para trabajar con ellos. De hecho, le gusta más en casa. Entonces, terminan liquidando la empresa. Warren, Susie y su hija regresan a Omaha en 1956. Esta vez para siempre.

El salario anual promedio en los EE. UU. en ese momento es de $ 4800. El patrimonio neto de Warren, que ha aumentado a 175.000 dólares (1,7 millones en la actualidad), es 36 veces mayor. Y solo tiene 26 … El plan: jubilarse temprano con su familia, establecer un presupuesto de $ 12k / año, comprar una casa en Omaha y dejar que el resto se componga.

Bueno, la historia podría terminar aquí y nadie sabría quién es Warren Buffett. Pero a pesar de su jubilación, cuando sale con familiares y amigos, de lo único que puede hablar es de dinero. Eventualmente, algunas de estas personas dicen, bueno, ¿quieres administrar mi dinero?

Entonces, Warren establece asociaciones con familiares y amigos para administrar su dinero junto con el suyo. El acuerdo es que él obtiene un 50% por comisiones por cualquier rendimiento superior al 4% anual. También cubre personalmente el 25% de las pérdidas. ¡Skin in the game!

¿La actuación de Warren durante los próximos 3 años? + 41%, + 26% y + 23%. Si capitaliza durante los primeros 4 años, los resultados son un asombroso 141% en comparación con el 43% del Dow.(!!) . Entra más dinero, pero también es tan cauteloso como siempre.

Citando las cartas anuales de Buffett:

En ese momento, en 1962, finalmente consigue una oficina, contrata a un par de personas y consolida todos estos vehículos en Buffett Partnership Limited. Con > $ 7 millones en activos bajo gestión, ahora es más grande de lo que nunca fue Graham-Newman. Su primer video público también es de 1962:

https://www.youtube.com/watch?v=FsDYatBvwYI

A mediados de 1962, Warren logra su sueño cuatro años antes. A la edad de 31 años, su patrimonio neto cruza la marca del millón de dólares.

 Al año siguiente, Buffett comete la segunda gran inversión y el segundo gran error de su carrera, siendo el primero GEICO.

En 1963, AmEx es la empresa financiera de mayor confianza en los EE. UU. Tiene una pequeña subsidiaria que emite recibos de almacén: AmEx inspecciona los almacenes y emite documentos que dicen «aquí hay X toneladas de soja, que luego podría colateralizar, pedir prestado y negociar».

Es un gran negocio, hasta que un turbio comerciante de materias primas llena sus tanques con agua de mar en lugar de aceite de soja, defrauda a los inspectores y, básicamente, ejecuta un esquema Ponzi. En total, se trata de un fraude por valor de más de $ 150 millones. El escándalo sacude las acciones de AmEx en Wall Street.

El escándalo del aceite de ensalada fue una estafa llevada a cabo por el trader de materias primas Tino De Angelis.

El coste de esa estafa tuvo un efecto devastador sobre la reputación y la cotización de AmEx. Los inversores vendieron en masa sus acciones, generando una caída del precio de la acción del 50%.

Los analistas creen que la empresa no va a sobrevivir. Buffett, sin embargo, ve una oportunidad. Él y sus nuevos empleados recorren Omaha y muchos otros lugares. Empiezan a preguntar a los consumidores si han oído hablar del escándalo del aceite de soja.

Sorprendentemente, la mayoría de los consumidores no tienen idea de cuál es el escándalo del aceite de soja y planean seguir usando AmEx. Esta es la primera vez que Buffett reconoce el foso que proviene de la marca. Si bien la marca no aparece en un balance general, sigue siendo un activo enorme.

Buffett calcula que AmEx puede absorber las pérdidas potenciales. En aquella época, Buffett gestionaba su propio fondo de inversión, Warren Buffett Partnership,, que tenía cerca de 30 millones de dólares bajo gestión. Invirtió cerca de un 40% del capital para comprar el 5% de American Express, por cerca de 13 millones de dólares.

AmEx termina resolviendo el caso de fraude al año siguiente año por $ 60 millones. Las acciones se disparan y Warren gana 2.5 veces los $ 13 millones invertidos. La segunda gran inversión de su carrera. También es el segundo gran error de inversión de su carrera: una vez que sube 2.5 veces, lo vende todo.

A día de hoy, valen 5.200MM USD

Todas las cartas de Warren Buffett a los accionistas de Berkshire Hathaway están disponibles aquí. Son de las más famosas y leídas del mundo financiero y llenas de sabiduría y buenos consejos de sentido común.

El «Warren Buffett Archive» de la CNBC es de las páginas que todo fan de Buffett & Munger debería conocer. Es una completa colección de videos, reuniones anuales y entrevistas categorizados por temas, cronológicamente y mucho más.

Gran parte de esta historia está basada en este hilo de twitter.